网上有关“为什么中国很多大型企业不在中国A股上市”话题很是火热，小编也是针对为什么中国很多大型企业不在中国A股上市寻找了一些与之相关的一些信息进行分析，如果能碰巧解决你现在面临的问题，希望能够帮助到您。
一家企业上市，主要的依据包括：
上市成本、融资规模、政策因素、股东意愿等等...
1)上市成本来说，这对于不同的地点上市的影响是很大的，比如国内的上市成本就非常高....
2)融资规模，企业上市的主要目的就是为了融资，所以在除开上市成本、政策限制、财务要求等等以外，主要的依据就是融资的规模，股权融资通常是融资成本很高的一项融资活动，企业都希望自己的企业卖一个好价钱，所以不同市场能给出的平均市盈率直接关系到企业的融资规模，中国股市05年前经历了五年熊市，市场气氛低迷，优质的企业当然不愿意在国内融资，于是纷纷选择海外上市，但05年后国内股票市场人气很高，所以不少在海外上市的企业都纷纷的选择国内A股市场
3）政策因素，国内上市目前还处于核准制，操作比较复杂，国外发达市场多数采用注册制，限制较少，上市相对来说比较容易，以及该公司背后的股东，也会影响上市地点的选择，比如外资所占比例等等....
4）股东的意愿，其实这很大程度上是指企业自身的意愿，个人爱好，个人喜恶等等，以及愿意被怎样的财务标准所要求.....
不过总的来说，一家企业选在在哪里上市，主要的标准是以最低的成本，融到最多的钱！！
搞清楚A股规律：经济越烂、危机越大”A股反会更易上涨！
今年的A股市场专治各种不服。
从1200元的贵州茅台，到99倍市盈率的恒瑞医药，再到3000亿市值的酱油股。
什么样的白马股都可能会辜负你，只有消费行业的核心资产才是稳稳的幸福。
不过从传统意义上的估值情况来看，大消费板块无论市盈率（PE）还是市净率（PB），都已经不便宜了：
① 食品饮料行业的PE为32.17倍，达到历史百分位68%，PB为6.5倍，达到历史百分位的81%；
② 细分白酒板块市盈率更是高达32.17倍，远高于历史均值水平。
消费股的估值，过高了吗？
国泰君安零售团队最新发布《坚守消费龙头，分享中国成长》，详细地分析了消费股估值逻辑正在发生的转变。
本文共2303字，预计阅读时间10分钟，拉至本文底部可阅读本文核心观点。
还记得美国“漂亮50”吗？
探讨消费白马股估值是否过高的问题之前，我们不妨先回顾下美国20世纪70年代初的“漂亮50”行情。
所谓“漂亮50”，指的是美国20世纪60年代末至70年代初，在纽约证券交易所备受追捧的50只大盘股，它们当中有很多我们至今仍然耳熟能详的消费品牌，比如麦当劳、可口可乐等等。
“漂亮50”一个最主要的特点就是高盈利、高PE同时存在，直译为“很贵的好股票”。
自1971年开始，“漂亮50”股价和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位数超过40倍，最高的宝丽来公司估值甚至超过了90倍，而同期标普500估值中位数仅为12倍。
但另一方面，“漂亮50”的投资回报率也十分惊人。1970年6月至1972年底，“漂亮50”指数累计上涨89%，相较标普500获得35%超额收益。
反观中国，目前消费板块最大的争议点无疑是“估值是否过高”。
我们认为，当消费行业发展到一定阶段时，对其龙头不应该简单地按照市盈率（PE）判断估值水平高低。
02 消费股估值模型正在发生变化
从技术层面来说，我们认为消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。而这背后，是资本市场对消费行业的理解在进化。
我们以耳熟能详的雀巢公司为例，分析其发展周期中的估值模型切换。
作为全球化食品巨头，雀巢公司1989-2000年处于快速发展期，这一阶段PE估值稳定提升；
2000-2008年，PE估值与营收增速同步波动；
2009年至今，雀巢通过并购整合，业务板块与产品品牌不断壮大和完善，实现了高度稳健的内生增长，估值溢价越来越明显。
在2017年，雀巢的PE达到历史最高水平35倍，为投资者带来丰厚的回报。
从这个案例我们可以看出，一旦消费品企业建立起稳固的竞争优势、持续的盈利能力，估值不会下降，反而会屡创新高。
纵观整个海外市场，消费龙头进入成熟期后，营收和净利润增速可能趋缓，但估值水平并不会下降。
消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”，稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。
03 机构抱团消费龙头达到历史高位
在目前的中国二级市场，尽管大消费行业估值已然不便宜，但众多机构资金依然保持较高的配置热情。
从国内资金配置的角度而言，消费白马的配置热情达到空前水平。
从海外资金配置的角度而言，MSCI第三次提升A股纳入比例，北上资金加速流入，大消费行业占据配置榜首。
纵观市场，我们不难发现，消费股尤其受到大资金的重点青睐。分析其背后原因，我们认为有两点：
1、业务模式清晰，财务内容简单 2、经济下行期更具避险属性
消费股抱团行情何时会结束？
仍旧以美国“漂亮50”为例，“漂亮50”行情走向终结主要有三方面原因：
1）美国大幅的财政赤字和信贷扩张积聚高通胀泡沫，粮食危机触发CPI上行，美联储不得不加速收紧货币政策；
2）1973年石油危机爆发，导致通胀进一步恶化，原材料成本上升侵蚀企业盈利，企业毛利率和盈利增速双双下行，股市由牛转熊；
3）自1973年起，“漂亮 50”的盈利增速和ROE开始回落，盈利稳定性受到市场质疑。
我们认为，A股机构“抱团取暖”的现象只可能在两种情况下被打破：
1）消费龙头业绩持续低于预期，但目前而言，贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等白马股营收和净利润保持稳定增长；
2）像美国“漂亮50”那样，A股遭遇大的外部变动，例如中美摩擦全面升级或全球经济断崖式衰退，但目前来看概率很小。
两种情况在目前来看可能性都很小。
后续如何配置？
后续配置上，我们建议从两条主线主线挖掘投资机会。
1）供给看效率：经营效率高、业绩增长稳健、竞争优势明显的龙头企业，将会持续通过挤压中小企业的市场份额来获得成长，值得重点关注。
2）需求看红利：三四线市场仍存在巨大的消费需求红利，看好所处赛道成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业，尤其是战略重心向低线级市场扩张、能够通过自身管理及成本优势提升市场份额的龙头公司。
本文观点总结：
1从传统意义上来说，大消费板块现在已经不便宜了。
2 但消费行业发展到一定阶段，其龙头股不应简单按照市盈率（PE）判断估值水平高低。
3消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”，稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。
4 国内资金和海外资金在大消费行业保持了较高的配置热情。消费股受到大资金青睐的原因是其业务模式清晰，财务内容简单，且在经济下行期更具避险属性。
5 消费股抱团行情在短期内不容易被打破。后续配置上，从供给看，关注龙头企业；从需求看，关注成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业。
周末侃市！炒股就生活，要学会穿过表现挖掘背后的信息。很多人都知道北京有雾霾。却不知道，这是媒体放大了效应，很多时候，北方的万里晴空，南方真的无法相比。这么大的江山，大家应该多走走！ 这样你会更加理解股市。
1、别着急、别吓自己，搞清楚A股规律！
都说股市是经济的晴雨表。可中国经济近来越保越不稳，资金面更是出现了罕见的奇葩背离！这让很多股民的心都伤透了。经济这么差，我的股何时才能上涨？其实，这是普通新股民的认识，而对于老股民来说，巴不得经济再差一些，再烂一些。为何？因为，我们大A股是政策市！经济越差，越不行了，救市的预期就越强，新政策、新改革、深入开放就会更加强烈。
很多新股民进股市不看经济，跌下来了就看经济了！这就是最大的矛盾，应该去思考反思，而不是人云亦云！
2、实业的背离、倒逼改革提速
中国当前的经济面，从简单通俗的生活中就可以表现出它的危机所在。
一边是被称为“最挣钱”的银行业，面临“互联网、经济疲弱”双冲击下，今天上半年开始大裁员，大降薪。有媒体报导：四大银行6个月减少2.5万人，全银行业有近3.6万人逃离。
另一边是百姓不断的疯狂押注楼市。最挣钱的银行业工资都降了，其它行业还能好到哪？那贷款买房以后拿什么还？这就是背离，背离就是危机的信号。现在，没人知道房地产还能疯狂到什么时候，但是民众贷款与收入已开始出现了非常严重的背离。房地产企业可能得到解放，但民众可能被陷入被套牢的危险。8月31日，A股上市银行半年报全部出炉，新增房贷异常凶猛。18家上市银行新增房贷2万亿拿走全国85%购房贷款！简单的形容就是“都不干活了、全买房”。
互联网进入裁员寒冬
互联网行业可以说是当前最吃香的行业，但也出现了罕见的变化。跑路的跑路，裁员的已不是小小的流动这么简单，而是变相、变本加厉、厚颜无耻的裁员+降薪了！
近日网上有消息称58同城将实行全员“996”工作制（早9点到晚9点、一周工作6天），且没有任何的补贴。58同城CEO姚劲波的微博也疑遭员工围攻。这得多拼？才能拼出这样的政策？要知道，北京上下班路上就得花2小时，这还不是直接让员工在公司睡觉？
还有，骗钱骗到明知是骗，但已无路可退的P2P。有媒体披露，某平台注册用户已达1.28亿，累计交易额800亿，平台用户逾期率在业内处于较低水平，逾期超75天逾期率约1%左右。“互借的朋友”数千 ，90%欠债难还！提醒：这只是一家平台，就注册用户数近1.28亿。中国有多少人？又有多少年轻人？一家平台就1.2亿，加上其它平台。全国近万家P2P，数百家大型P2P平台。这得有多少人过上借贷的日子？
这样的信贷已让人绝尽疯狂，退无可退。有的投资者是自己投10万，为了做黄牛赚差价，又去借别人相近的10万元。结果资金断链，别人借他的不还了！他借别人的也没法还了，利息就在那两头不停的滚动！这还能睡好觉？
大背离：收入大降、支出却不减反增
最挣钱的行业、最热门的互联网员工都收入下降了，而信贷却还在不断的增长。这样的背离！相信炒股的人都知道，这叫顶背离。所以，在实业上的投资，大家需要多加谨慎，别过度盲目的追涨。在股市追涨吃亏了，就别再到实业中去重复上演。研究好方向，再决定。别盲目过度追涨。应该寻找政策面新机会，改革新机会，开放新机会为主。
3、经济差逼出哪些股市机会？
经济的发展是不可以走退路的，死也要逼出新路子。改革改革再改革，开放开改深开放，扩展扩展再扩展。经济的发展，就如放水。在下面干旱时放水，水流的过程，就是放水的效果体现过程。当计划放的水放完了，灌溉的地也灌溉完了。经济也就进入阶段瓶颈了！就如一块田，现在就这么一块田。你放完水，再做好灌溉系统基本上也就一块田的收益。不会有太多意外的收益来扩大增长。这时就考虑深加工、优化，开始运用水田养鱼什么的，增开“开放”。
现在中国的经济也是如此。我们是计划经济，计划是一步一步来的。放的水也是看计划一步一步放。现在呢，水放完了，流也流满了，没地流了。怎么办？增加开放！进一步放水，或进入一步深改革或开放。
现在，世界商品进中国不易，中国的出去也不易，各种贸易壁垒。怎么办？互联网、跨境电商时代就来了。当然，不止是跨境电商，其它各行业，新的突破改革会不断的加码推进。大家双双都困难的时候，什么就好谈了。近期的G20或有大精彩！大周末的就吹到这了，提醒大家：别因经济差而害怕，对于中国、对于A股来说，其实是个大利好！
在这里再多加点分析回顾。昨天参考股没有涨。但请明白，这策略是首先考虑安全，次之是空间大小。如果你经不起一丢丢波动，我真无话可说，只能建议你别炒股！同时大家也别因为周五的证监会回应而担心（证监会回应中概股借壳估值不超20倍传闻：政策没任何变化）。首先，这些话相信你不必理会，再新有股民也有一年多了，相信知道这些话的作用和真实性。其实，我们没追涨，论风险，别人比我们大。但论空间和题材我们比别人要热得多。请理解这个策略的本质，这不是追涨，这不是急功近利。这要首先安全，再加暴利支撑的机会。好了，重在参考、风险自担！祝大家周末愉快！
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