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商誉就是前些年，公司买了高溢价的资产（公司），这几年出现了经营不善或者是导致存货积压过多，同时较多的外债无法收回，这样的一笔名为亏损的资金，就放到了商誉里边，有的公司没有商誉，有的公司高达几十个亿的商誉。
从投资者角度，商誉是过去并购事件形成的后遗症，一直留在账面成为没有价值的资产才更有欺骗性；公司主动计提减值，反而是对股民更负责的一种做法。
收购的目的是为了未来创造更多的盈利，所有商誉会随着合并后B公司新创造的现金流和利润，逐渐减少。在2018年，减少多少是通过减值测试来完成的。但因为减值测试是财务估计的艺术里，随机性很大的一个事项，审计事务所换一个测试方法，能得出完全不一样的结论，所有，很多上市公司的商誉，很可能很多年都没有减值，一直挂在资产上，那就变成了一项虚增的资产，而实际可能并购带来的收益并不明显。这对投资者而言就可能是一种欺骗。
2018年新规，要求至少每年对商誉进行减值测试，且必须在季报、半年报、年报中披露与商誉有关的关键信息。也有建议将商誉减值调整为商誉摊销，强制每年进行摊销。这以后是否会被采纳还不好说。
整体来说，商誉让投资者评估一家公司的资产质量时，有了新的难度。A股传媒行业和医药行业是比较典型的商誉占比较高的。比如医药行业的乐普医疗和蓝帆医疗，资产负债表中的商誉，都因为过去的并购动作，形成了很大的金额。
2019年商誉集中爆雷的时候，很多计提了大额商誉减值的公司，都出现了股价急速下跌。
可能，投资者在看上市公司的商誉资产时，更需要关注的并购事件，对公司的未来是怎样的影响。是盲目的进入新的行业，还是可以与公司现有优势形成合力，在未来有更好的增长。比如2018年长白山收购广药下的医药零售业务，蓝帆医疗并购柏盛国际。前者买来的是低毛利业务但扩大了销售渠道；后者并购了高毛利业务，但却是完全不同的领域，划不划算就需要更深入的分析。
总之，看上市公司资产负债表，最需要关注的就是资产的质量，商誉是资产中最容易有争议，也最难估值的一项资产吧。类似的还有无形资产，有些公司为了避开很明显的“商誉”，可能会考虑把溢价收购体现在无形资产中。所以，巨额的无形资产账面余额，同样是需要仔细甄别的。
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